MiCA Düzenlemesi: Çek Cumhuriyeti’nde Kripto Varlıklara Etkisi 2025

Litvanya kripto borsalarından Çek pazarına: Yeni MiCA düzenlemesinin sağlayıcılar ve yatırımcılar üzerindeki etkileri

Bu makalede, Avrupa Birliği, Litvanya ve Çek Cumhuriyeti'nde kripto varlıklar alanındaki düzenlemeye genel bir bakış sunuyoruz. Bu makaleyi, Litvanya hukuk firması ECOVIS ProventusLaw'daki meslektaşlarımızla işbirliği içinde hazırladık ve orijinal İngilizce makaleyi Ecovis ProventusLaw'ın web sitesinde "EUROPEAN CRYPTO LICENSE. MARKETS IN CRYPTO-ASSETS, REGULATION – MICA" başlığı altında bulabilirsiniz.

Kripto varlık düzenlemesi alanında mevcut Avrupa ulusal düzenlemeleri ve MiCA düzenlemesi

Yakın zamanda kabul edilen kripto varlık piyasaları hakkındaki Avrupa düzenlemesi (bundan sonra "Düzenleme" veya "MiCA") kripto varlıklar için Avrupa çapında bir düzenleyici çerçeve getirdi, buna kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP) için pasaport lisansı ve tüm Avrupa Birliği ve Avrupa Ekonomik Alanı'nda (AB/AEA) bazı kripto varlık ihraççıları için izinler dahildir. Ancak, MiCA'nın 2024 yılı sonunda tam olarak uygulanmasına kadar, sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) için Avrupa ulusal izinleri yürürlükte kalacaktır.

Kripto varlık hizmet sağlayıcısı ulusal yetkilendirme türleri

Şu anda AB üye devletleri ağırlıklı olarak 2 tür CASP yetkisi sağlamaktadır:

Kripto varlık döviz bürosu operatörü - FIAT'tan kripto varlığa, kripto varlıktan FIAT'a ve kripto varlıktan kripto varlığa değişim hizmetleri için.

Kripto varlık cüzdan operatörü - Kripto-sanal varlıkların saklanması ve müşterilerin kripto-varlık cüzdanlarının yönetimi için.

Yetkilendirme türü ülkeye göre değişebilir. Bazı yargı bölgeleri kripto varlık (token/coin) ihracı ve ilgili süreçler (ICO, IEO) ile kripto varlık hizmetlerinin sağlanması için ayrı yetkilendirmeler gerektirmektedir.

Şu anda AB/AEA ülkelerinde VASP izni sahibi olan şirketler, kayıtlı oldukları ülkelerdeki ulusal kara para aklama ile mücadele otoriteleri ve finansal düzenleyici otoritelerin denetimine tabidirler.

MiCA'nın getirilmesinden önce VASP izni için Avrupa yargı bölgesi seçerken göz önünde bulundurulması gerekenler:

- Şirket kurma gereksinimleri ve temel sermaye

- Kayıt ülkesinde yerel varlık gereksinimleri ve yerel AML çalışanı/MLRO istihdam etme

- Şirket için banka hesabı/EMI açma imkanı

- Müşteri kabul, KYC ve AML raporlama gereksinimleri

- Düzenleyici raporlama ve şirket bakım maliyetleri

Örneğin, Polonya VASP izni için çekici bir yargı bölgesidir çünkü burada ek sermaye gereksinimleri yoktur.

Öte yandan, Litvanya kripto şirketlerine dostça davranan ve kripto şirketler için banka hesapları/EMI hesapları sunan lisanslı finansal kurumların geniş seçimi sayesinde çekicidir. Bu önemlidir çünkü genellikle sermaye elde etmek, güvenilir bir iş altyapısı oluşturmak ve kripto dostu finansal kurumlar bulmaktan daha kolaydır.

Litvanya kripto borsası ve kripto cüzdan hizmet sağlayıcısı yetkilendirmesi

Litvanya, Avrupa'da ödeme ve elektronik para kurumları için yaygın olarak tanınan geleneksel bir finansal yargı bölgesidir ve kripto şirketler için de Avrupa'daki en popüler yargı bölgelerinden biri haline gelmiştir. Litvanya, Avrupa Birliği ve Avrupa Ekonomik Alanı'nda (AB/AEA) şeffaf ve maliyet etkin ulusal kripto borsası ve kripto cüzdan operatörü yetkilendirmesi sunan az sayıda ülkeden biridir.

Litvanya'nın ulusal kripto varlık düzenlemesi şu anda Avrupa Birliği'nde en elverişli olanlardan biri olarak kabul edilmektedir, çünkü diğer Avrupa pazarlarında kripto varlıklarla ilgili hizmetlerin sağlanmasına izin vermektedir. Litvanya'da kripto varlık lisansı alma prosedürlerinin basitliği ve elde etme hızı, Litvanya'da kripto varlık lisansları alırken en önemli avantajlardan sadece birkaçıdır.

Bu nedenle Litvanya, dünyanın en büyük kripto borsası Binance'i çekmiştir. ECOVIS, Binance'e tüm süreç boyunca danışmanlık sağlamıştır, bu süreç diğer şeylerin yanı sıra kuruluş ve izin verme süreciyle ilgili konuları içermektedir. Sonuç olarak, ECOVIS'in yardımıyla Binance şu anda 2020 yılının ortasından itibaren kripto borsası işletme ve kripto cüzdanları saklama için Litvanya iznine sahiptir.

VASP izni olan Litvanya şirketleri ayrıca Almanya, İtalya, Fransa ve İspanya gibi diğer Avrupa ülkelerinde VASP izni alabilir, aynı Litvanya'da kayıtlı şirket altında ve diğer Avrupa üye devletlerinde ek şirketler/şubeler kurmadan. Şirket sermayesi, istihdam edilen personel ve Litvanya'da açılan yerel banka hesapları diğer tüm büyük Avrupa ulusal pazarlarında ticari operasyonlar için kullanılabilir, bu da iş maliyetlerinden tasarruf sağlar.

Litvanya'da VASP için genel gereklilikler

MiCA düzenlemesi kripto faaliyetleri için gereksinimleri uyumlu hale getirmeden önce, ulusal gereklilikler farklılık gösterebilir. Ancak, Litvanya'da VASP faaliyetleri yürüten kuruluşlar için diğer yargı bölgelerinde de yaygın olan bazı genel gereklilikler vardır:

- Litvanya finansal istihbarat birimine raporlama

- Müşteriler hakkında kayıt ve veri tutma

- Litvanya'da varlık gereksinimlerini yerine getirme ve kara para aklama ile mücadele çalışanı istihdam etme

- Oluşturulmuş AML/KYC politikaları ve iç kontrol prosedürleri

- Yönetim kurulu üyeleri ve şirketin nihai sahipleri itibar gereksinimlerini karşılamalıdır.

- Yöneticiler ve yönetim kurulu üyelerinin Litvanya/Avrupa ikamet iznine sahip olmaları gerekmez. MiCA'ya ilk bakış

Çek Cumhuriyeti'nde kripto varlıklar

Çek Cumhuriyeti'nde kripto varlıklar büyük popülerlik kazanmaktadır. 2023 yılının Ocak-Aralık aylarında 3,45 milyar Çek korunası değerinde kripto varlık işlem gördü, bu 2022'ye göre yaklaşık %5'lik bir artıştır.

Ancak, Çek Cumhuriyeti kripto varlıkları ve bunlarla ticareti düzenleyen özel bir yasal düzenlemeye sahip değildir. Yine de, kripto varlıklarla hizmet sunan şirketler için kara para aklama ile mücadele düzenlemeleri geçerlidir ve kripto varlık işlemleri sermaye kazançları vergisine tabidir.

NOZ'un §489 ve §496'ya göre kripto varlıklar maddi olmayan bir şeydir. Kripto varlıkların tek tanımı, sanal varlık olarak 253/2008 sayılı Kanun'da, suç faaliyetinden elde edilen gelirlerin yasallaştırılmasına ve terörün finansmanına karşı bazı tedbirler hakkında, "ihraççısının olup olmadığına bakılmaksızın ödeme, değişim veya yatırım işlevi yerine getirebilen devredilebilir birim" olarak yer almaktadır. Ancak bu tanım sadece bu kanunun amaçları için bağlayıcıdır.

Dolayısıyla, Avrupa düzenlemesi ve bunun Çek hukuk düzenine uygulanması, Çek Cumhuriyeti'nde ve dünyanın geri kalanında kripto varlık ticaretinin genişlemesine karşı memnuniyetle karşılanan ve gerekli bir yanıttır.

MiCA düzenlemesinin uygulanması

Düzenlemenin doğrudan etki ilkesi ve AB hukukunun önceliği göz önüne alındığında, Düzenleme Çek hukukuna aktarılmasına gerek kalmadan uygulanabilir olacaktır. Ancak, yürütme, yasama ve yargı organlarının birlik düzenlemesine hazırlanması ve bunu karar verme ve yasama uygulamalarına dahil etmesi gerekecektir.

Aynı zamanda, Düzenlemeye göre hakların ve yükümlülüklerin kullanılmasına izin vermek gerekecektir, özellikle kripto aktif hizmetlerinin sağlanması için izin verme yetkisini sağlayacak organın belirlenmesi, yani CASP, makalede aşağıda ele aldığımız konu. Çek Cumhuriyeti'nde bu organ Çek Ulusal Bankası olacaktır, bu da ÇUB'un web sitesinden anlaşılmaktadır, burada bu izni almakla ilgilenen kişilere çağrı yapmaktadır.

Kısaca MiCA

Düzenlemenin hedefleri

MiCA düzenlemesinin amacı, geleceğe hazır bir ekonomide yenilikçi teknolojilerin kullanımına izin vererek AB yasal düzenlemelerini dijital çağa uyarlamaktır.
Amacı, temel teknolojinin gelişimini kısıtlamadan AB düzeyinde kripto varlık sektörünü dengelemek ve düzenlemektir.
AB kurallarının tekdüzeliği, AB'deki sektörde yasal netlik sağlayacak ve küresel ölçekte önemli bir düzenleyici etkiye sahip olacaktır.
Tüm AB'de geçerli olan uyumlu hukuk sistemi, uygulama kapsamındaki kripto varlık sektörünün tüm aktörlerine gereksinimlerini dayatacaktır.
Düzenleme, piyasa katılımcılarını kripto varlık ihraççıları ve kripto varlık hizmet sağlayıcıları olarak ayırmaktadır.

MiCA'nın kapsam alanı

Stablecoin olmayan kripto varlık

Kripto varlık ihraççıları

Kripto varlık hizmet sağlayıcıları

Fayda tokenları

Kripto varlıklar

Borsalar

Kripto varlıklar

Stablecoin'ler

Cüzdan sağlayıcıları

Stablecoin'ler

Swap'lar

NFT vb.

Ödeme aracıları vb.

MiCA düzenlemesi tüm kripto varlıklar ve kripto pazar kuruluşları için geçerlidir. Bazıları tamamen muaf tutulmuş veya belirli koşullar altında muaf tutulabilir olsa da.

İstisnalar ve muafiyetler

NFT - Değiştirilemez tokenlar tamamen muaftır;
Airdrop tokenları - belirli koşullar altında muaf tutulabilir;
Madencilik/stake etme ödülleri - belirli koşullar altında muaf tutulabilir; Fayda tokenları - belirli koşullar altında muaf tutulabilir;

Anahtar tanımlar

İhraççılar - kripto varlık yayıncıları, 2 temel tür: stablecoin'ler ve non-stablecoin'ler.
Stablecoin - istikrarlı değerini koruyan diğer varlıklarla desteklenen kripto varlık.
Non-stablecoin - değeri piyasa koşullarına bağlı olarak dalgalanabilen kripto varlık.
CASP - MiCA tarafından belirlenen bir veya daha fazla hizmet sunan kripto varlık hizmet sağlayıcıları.
Elektronik para tokenları (EMT) - elektronik paraya eşit olan FIAT para birimiyle desteklenen stablecoin'ler.
Varlık Referanslı Tokenlar (ART) - elektronik paraya eşit olmayan herhangi bir varlıkla desteklenen stablecoin'ler.
Önemli stablecoin - finansal piyasayı etkileyecek veya diğer ihraççıların kendi stablecoin'lerini ihraç etmelerini engelleyecek kadar önemli pazar varlığına sahip tokenlar.

MiCA düzenlemesinin kademeli olarak getirileceği göz önüne alındığında, ilk aşama 2023'ten itibaren zaten geçerlidir ve AB otoriteleri Düzenlemenin uygulanmasını açıklayan gerekli kılavuzları derlemekle zaten meşguldürler.

30 Temmuz 2024'te yürürlüğe girecek düzenleme gereksinimlerinin ilk turu stablecoin ihracı ile ilgili olacak ve 30 Aralık 2024'teki son aşama kripto piyasasındaki diğer kuruluşlarla ilgili olacaktır. Buna göre, Düzenlemenin yürürlüğe girmesine bir yıldan az süre kalan sektör katılımcıları geçiş döneminden tam olarak yararlanmalıdır. Bunu EBA, stablecoin ihraççıları için kripto piyasası hakkındaki açıklamasında tekrarlamıştır.

Önemli bulgular

MiCA - kademeli olarak gerçekleştiriliyor
Olası istisnalar ve muafiyetler
EBA geçiş dönemi boyunca hazırlık çağrısında bulunuyor Kripto varlıkların ve piyasa katılımcılarının sınıflandırılması
2 tür stablecoin - EMT ve ART
CASP'ler için 10 farklı hizmet

Sorunsuz bir geçiş sağlamak için, kripto pazar katılımcıları geçiş döneminde de geçerli olacak kendi üye devletlerindeki mevcut düzenleyici çerçeveye aşina olmalı ve MiCA düzenlemesinin gereksinimlerini yaklaşan düzenleyici rejime uygun olarak tedbirlerini ayarlamak için bir model olarak kullanmalıdırlar.

Dar istisnalar dışında, tüm kripto varlık ihraççılarının aşağıdakiler hakkında bilgi içeren bir beyaz kitap hazırlaması gerekecektir:

İhraççı;
Kripto varlık projesi;
Token;
Çevre üzerindeki etkisi dahil temel teknoloji; İlgili riskler;

Stablecoin ihracı

MiCA iki tür stablecoin ayırt etmektedir - elektronik para tokenları (EMT) ve varlık referanslı tokenlar (ART). Her ikisi de aynı amacı, yani FIAT para birimine bağlı istikrarlı bir değeri korumayı hedeflese de, fark olası ihraççılar ve değerlerini destekleyen temel varlıklardadır.

ART - yetkilendirilmişse herhangi bir kuruluş tarafından ihraç edilebilir ve herhangi bir varlıkla desteklenebilir.
EMT - sadece kredi kuruluşları veya elektronik para kuruluşları tarafından özel olarak yetkilendirilmeye gerek kalmadan ihraç edilebilir ve bağlı oldukları FIAT para birimiyle desteklenebilirler.
Bir AB düzenleyici otoritesi tarafından stablecoin ihracı yetkilendirildiğinde, ihraççılar bunları tüm AB'de ihraç etme hakkına sahip olacaklardır.
Stablecoin tutma karşılığında faiz sağlanması yasaklanacaktır.
Her iki stablecoin de, diğerlerinin yanı sıra günlük işlem hacimleri ve piyasa değerleri belirli bir eşiği aşarsa "önemli" olarak kabul edilebilir.

Çoğu kripto faaliyeti gibi, stablecoin ihracı da teknolojiye büyük ölçüde bağımlıdır, bu nedenle sadece geleceğe dayanıklı güvenilir bir DLT altyapısı oluşturmak değil, aynı zamanda düzenlemelere uygun ve gerekli izleme ve raporlama yeteneklerine sahip bir altyapı oluşturmak da önemlidir.

CASP yetkilendirmesi

10 kripto varlık hizmetinden herhangi birinin sağlanması, ana üye devletin yetkili makamlarının, yani Çek Cumhuriyeti'nde Çek Ulusal Bankası'nın iznine tabidir. Başvuran kuruluş, faaliyetinin en azından bir kısmını sağlamayı amaçladığı üye devlette merkezi olan bir tüzel kişi veya işletme olmalıdır. Başvuru süreci sırasında sağlanması gereken bilgiler ve ihtiyatlılık gereksinimleri, izin talep edilen hizmetlere bağlı olacaktır.

CASP yetkilendirmesi için genel gereksinimler:

Tüzel kişi, işletme, tüzel kişi ile eşdeğer koruma düzeyi sağlayan diğer işletmeler;
Faaliyetini yürüttüğü AB üye devletinde merkezi;
AB'de etkin yönetim;
En az bir yöneticinin AB'de ikamet etmesi;
Tüm AB'de geçerli yetkilendirme;
Zaten lisanslı kuruluşlar için farklı kurallar;
Faaliyetlerin net tanımı;
Yönetişim ve yönetim alanında uygun tedbirler;

Daha fazla bilgi için bizimle iletişime geçin:

Dr. Mojmír Ježek

ECOVIS ježek, advokátní kancelář s.r.o.
Betlémské nám. 6
110 00 Prag 1
e-posta: mojmir.jezek@ecovislegal.cz
www.ecovislegal.cz

ECOVIS ježek, advokátní kancelář s.r.o. hakkında

Çek hukuk firması ECOVIS ježek, pratiğinde öncelikle ticaret hukuku, gayrimenkul hukuku, dava yönetimi ve ayrıca finansman ve bankacılık hukuku üzerine odaklanmakta ve tüm alanlarda tam hizmet danışmanlığı sağlamakta, böylece uluslararası firmaların müşterileri için bir alternatif oluşturmaktadır. Sağlanan hizmetlerin uluslararası boyutu, mevcut deneyimler ve çoğu Avrupa ülkesinde, ABD'de ve diğer yargı bölgelerinde önde gelen hukuk firmaları ile işbirliği yoluyla, dünya çapında 75 ülkede faaliyet gösteren ECOVIS ağı çerçevesinde sağlanmaktadır. ECOVIS ježek hukuk firması ekip üyeleri, çok uluslu şirketlere, büyük Çek şirketlerine ve ayrıca orta ölçekli firmalara ve bireysel müşterilere hukuki danışmanlık sağlamada önde gelen uluslararası hukuk ve vergi firmalarından uzun yıllara dayanan deneyime sahiptir. Daha fazla bilgi için www.ecovislegal.cz.