Des bourses crypto lituaniennes au marché tchèque : impacts du nouveau règlement MiCA sur les fournisseurs et les investisseurs

Dans cet article, nous vous présentons un aperçu général de la réglementation dans le domaine des crypto-actifs au sein de l'Union européenne, de la Lituanie et de la République tchèque. Nous avons préparé cet article pour vous en collaboration avec nos collègues du cabinet d'avocats lituanien ECOVIS ProventusLaw et vous trouverez l'article original en anglais sur le site d'Ecovis ProventusLaw sous le titre EUROPEAN CRYPTO LICENSE. MARKETS IN CRYPTO-ASSETS, REGULATION – MICA.

Réglementations nationales européennes actuelles en matière de crypto-actifs et règlement MiCA

Le règlement européen récemment adopté sur les marchés de crypto-actifs (ci-après le « Règlement » ou « MiCA ») a introduit un cadre réglementaire européen pour les crypto-actifs, y compris une licence passeport pour les fournisseurs de services sur crypto-actifs (CASP) et des autorisations pour certains émetteurs de crypto-actifs dans toute l'Union européenne et l'Espace économique européen (UE/EEE). Cependant, jusqu'à la mise en œuvre complète de MiCA fin 2024, les autorisations nationales européennes pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) resteront en vigueur.

Types d'autorisations nationales de fournisseur de services de crypto-actifs

Actuellement, les États membres de l'UE délivrent principalement 2 types d'autorisations CASP :

Opérateur de bureau de change de crypto-actifs - pour les services d'échange FIAT contre crypto-actif, crypto-actif contre FIAT et crypto-actif contre crypto-actif.

Opérateur de portefeuilles de crypto-actifs - pour la garde d'actifs crypto-virtuels et la gestion de portefeuilles de crypto-actifs des clients.

Le type d'autorisation peut varier selon le pays. Certaines juridictions exigent des autorisations distinctes pour l'émission de crypto-actifs (jetons/coins) et les processus associés (ICO, IEO) et pour la fourniture de services de crypto-actifs.

Les sociétés qui détiennent actuellement des autorisations VASP dans les pays de l'UE/EEE sont soumises à la supervision des autorités nationales de lutte contre le blanchiment d'argent et des autorités de régulation financière dans les pays où elles sont enregistrées.

Ce qu'il faut considérer lors du choix d'une juridiction européenne pour l'autorisation VASP avant l'introduction de MiCA :

- Exigences de constitution de société et capital de base

- Exigences de présence locale dans le pays d'enregistrement et emploi d'un agent AML/MLRO local

- Possibilité d'ouvrir un compte bancaire/EMI pour la société

- Exigences d'acceptation des clients, KYC et reporting AML

- Reporting réglementaire et coûts de maintenance de la société

Par exemple, la Pologne est une juridiction attractive pour l'autorisation VASP car il n'y a pas d'exigences de capital supplémentaires.

D'autre part, la Lituanie est attractive grâce à un large choix d'institutions financières agréées qui sont favorables aux sociétés crypto et offrent des comptes bancaires/comptes EMI pour les sociétés crypto. Ceci est important car il est généralement plus facile d'obtenir du capital que de créer une infrastructure commerciale fiable et de trouver des institutions financières crypto-friendly.

Autorisation de bourse crypto lituanienne et fournisseur de services de portefeuille crypto

La Lituanie est une juridiction financière traditionnelle largement reconnue pour les institutions de paiement et de monnaie électronique en Europe et est devenue l'une des juridictions les plus populaires en Europe également pour les sociétés crypto. La Lituanie est l'un des rares pays de l'Union européenne et de l'Espace économique européen (UE/EEE) qui offre une autorisation nationale de bourse crypto et d'opérateur de portefeuille crypto transparente et rentable.

La réglementation nationale lituanienne des crypto-actifs est actuellement considérée comme l'une des plus favorables de l'Union européenne, car elle permet la fourniture de services liés aux crypto-actifs sur d'autres marchés européens. La simplicité des procédures pour obtenir une licence de crypto-actifs en Lituanie et la rapidité de son obtention ne sont que quelques-uns des avantages les plus significatifs lors de l'obtention de licences de crypto-actifs en Lituanie.

La Lituanie a donc attiré la plus grande bourse crypto mondiale Binance. ECOVIS a fourni des conseils à Binance tout au long du processus, qui comprenait entre autres des questions relatives à la constitution et au processus d'octroi d'autorisation. En conséquence, avec l'aide d'ECOVIS, Binance détient actuellement depuis mi-2020 une autorisation lituanienne pour exploiter une bourse crypto et la garde de portefeuilles crypto.

Les sociétés lituaniennes avec autorisation VASP peuvent en outre obtenir une autorisation VASP dans d'autres pays européens, tels que l'Allemagne, l'Italie, la France et l'Espagne, sous la même société enregistrée en Lituanie et sans créer de sociétés/succursales supplémentaires dans d'autres États membres européens. Le capital de la société, le personnel employé et les comptes bancaires locaux ouverts en Lituanie peuvent être utilisés pour les opérations commerciales sur tous les autres grands marchés nationaux européens, ce qui permet d'économiser les coûts commerciaux.

Exigences générales pour les VASP en Lituanie

Avant que le règlement MiCA n'harmonise les exigences pour les activités crypto, les exigences nationales peuvent varier. Cependant, il existe certaines exigences générales pour les entités exerçant des activités VASP en Lituanie, qui sont également courantes dans d'autres juridictions :

- Déclaration à l'unité de renseignement financier lituanienne

- Tenue de registres et de données sur les clients

- Respect des exigences de présence en Lituanie et emploi d'un agent de lutte contre le blanchiment d'argent

- Politiques AML/KYC établies et procédures de contrôle interne

- Les membres du conseil d'administration, ainsi que les bénéficiaires effectifs de la société, doivent satisfaire aux exigences d'honorabilité.

- Les administrateurs et membres du conseil d'administration n'ont pas besoin d'avoir une résidence lituanienne/européenne. MiCA en un coup d'œil

Crypto-actifs en République tchèque

En République tchèque, les crypto-actifs jouissent d'une grande popularité. De janvier à décembre 2023, des crypto-actifs d'une valeur de 3,45 milliards de couronnes tchèques ont été négociés, soit une augmentation de près de 5 % par rapport à 2022.

Cependant, la République tchèque n'a pas de réglementation juridique spécifique régissant les crypto-actifs et leur commerce. Néanmoins, les réglementations anti-blanchiment d'argent s'appliquent aux sociétés fournissant des services avec crypto-actifs, et les transactions avec crypto-actifs sont soumises à l'impôt sur les gains en capital.

Selon les articles 489 et 496 du Code civil, les crypto-actifs sont une chose immatérielle. La seule définition des crypto-actifs, en tant qu'actif virtuel, est contenue dans la loi n° 253/2008 Rec. sur certaines mesures contre la légalisation des produits d'activité criminelle et le financement du terrorisme, comme « une unité transférable capable de remplir une fonction de paiement, d'échange ou d'investissement, qu'elle ait ou non un émetteur ». Cependant, cette définition n'est contraignante qu'aux fins de cette loi.

La réglementation européenne et sa mise en œuvre dans l'ordre juridique tchèque constituent donc une réponse bienvenue et nécessaire à l'expansion du commerce de crypto-actifs en République tchèque et dans le reste du monde.

Mise en œuvre du règlement MiCA

Compte tenu du principe d'effet direct des règlements et de la primauté du droit de l'UE, le Règlement sera exécutoire sans qu'il soit nécessaire de le transposer dans le droit tchèque. Cependant, les organes exécutifs, législatifs et judiciaires devront se préparer à la réglementation de l'Union et l'inclure dans leur pratique décisionnelle et législative.

En même temps, il sera nécessaire de permettre l'exercice des droits et obligations selon le Règlement, notamment la désignation de l'autorité qui assurera l'octroi des autorisations pour la fourniture de services de crypto-actifs, c'est-à-dire CASP, dont nous parlons plus loin dans l'article. En République tchèque, cette autorité sera la Banque nationale tchèque, comme il ressort du site web de la BNT, où elle invite les intéressés à obtenir cette autorisation.

MiCA en bref

Objectifs du règlement

• L'objectif du règlement MiCA est d'adapter la réglementation de l'UE à l'ère numérique en permettant l'utilisation de technologies innovantes dans une économie prête pour l'avenir.
• Son objectif est d'équilibrer et de réglementer le secteur des crypto-actifs au niveau de l'UE, sans restreindre le développement de la technologie sous-jacente.
• L'uniformité des règles de l'UE assurera la clarté juridique dans le secteur dans l'UE et aura un impact réglementaire significatif à l'échelle mondiale.
• Le système juridique harmonisé valable dans toute l'UE imposera ses exigences à tous les acteurs du secteur des crypto-actifs dans son champ d'application.
• Le règlement divise les participants du marché en émetteurs de crypto-actifs et fournisseurs de services de crypto-actifs.

 

Champ d'application de MiCA

 

Crypto-actif non-stablecoin	Émetteurs de crypto-actifs	Fournisseurs de services de crypto-actifs
Jetons utilitaires	Crypto-actifs	Échanges
Crypto-actifs	Stablecoins	Fournisseurs de portefeuilles
Stablecoins		Swaps
NFT etc.		Intermédiaires de paiement etc.

 

Le règlement MiCA s'applique à tous les crypto-actifs et entités du marché crypto. Bien que certains soient soit entièrement exemptés, soit puissent être exemptés sous certaines conditions.

Exceptions et exemptions

• NFT - Les jetons non fongibles sont entièrement exemptés ;
• Jetons airdropped - peuvent être exemptés sous certaines conditions ;
• Récompenses de minage/staking - peuvent être exemptés sous certaines conditions ; Jetons utilitaires - peuvent être exemptés sous certaines conditions ;

Définitions clés

• Émetteurs - émetteurs de crypto-actifs, 2 types de base : stablecoins et non-stablecoins.
• Stablecoin - crypto-actif adossé à d'autres actifs qui maintient sa valeur stable.
• Non-stablecoin - crypto-actif dont la valeur peut fluctuer en fonction des conditions du marché.
• CASP - fournisseurs de services de crypto-actifs qui fournissent un ou plusieurs services prescrits par MiCA.
• Jetons de monnaie électronique (EMT) - stablecoins adossés à la monnaie FIAT, équivalents à la monnaie électronique.
• Jetons référencés sur actifs (ART) - stablecoins adossés à n'importe quels actifs qui ne sont pas équivalents à la monnaie électronique.
• Stablecoin significatif - jetons qui ont une présence sur le marché suffisamment significative pour influencer le marché financier ou empêcher d'autres émetteurs d'émettre leurs stablecoins.

Étant donné que le règlement MiCA sera introduit progressivement, la première phase est déjà en vigueur depuis 2023 et les autorités de l'UE travaillent déjà à l'élaboration des directives nécessaires expliquant la mise en œuvre du Règlement.

Le premier cycle d'exigences réglementaires, qui entrera en vigueur le 30 juillet 2024, concernera l'émission de stablecoins et la dernière phase du 30 décembre 2024 concernera les autres entités du marché crypto. En conséquence, les participants du secteur, auxquels il reste moins d'un an avant l'entrée en vigueur du Règlement, devraient pleinement profiter de la période transitoire. Cela a été répété par l'autorité EBA dans sa déclaration sur le marché crypto pour les émetteurs de stablecoins.

Points clés

• MiCA - réalisé progressivement
• Exceptions et exemptions possibles
• L'EBA appelle à la préparation pendant la période transitoire Classification des crypto-actifs et participants du marché
• 2 types de stablecoins - EMT et ART
• 10 services différents pour les CASP

Dans l'intérêt d'assurer une transition en douceur, les participants du marché crypto devraient se familiariser avec le cadre réglementaire existant dans leur État membre d'origine, qui restera en vigueur pendant la période transitoire, et utiliser les exigences du règlement MiCA comme modèle pour ajuster leurs mesures conformément au régime réglementaire à venir.

Indépendamment des exceptions limitées, tous les émetteurs de crypto-actifs devront préparer un livre blanc qui contiendra des informations sur :

• L'émetteur ;
• Le projet de crypto-actifs ;
• Le jeton ;
• La technologie sous-jacente, y compris l'impact environnemental ; Risques associés ;

Émission de stablecoins

MiCA distingue deux types de stablecoins - les jetons de monnaie électronique (EMT) et les jetons référencés sur actifs (ART). Bien que les deux visent le même objectif, à savoir maintenir une valeur stable liée à la monnaie FIAT, la différence réside dans les émetteurs possibles et les actifs sous-jacents qui soutiennent leur valeur.

• ART - peuvent être émis par toute entité si elle y est autorisée, et peuvent être adossés à n'importe quels actifs.
• EMT - peuvent être émis uniquement par des établissements de crédit ou des établissements de monnaie électronique, sans devoir être spécialement autorisés, et peuvent être adossés à la monnaie FIAT à laquelle ils sont liés.
• Une fois l'émission de stablecoins autorisée par une autorité de régulation de l'UE, les émetteurs auront le droit de les émettre dans toute l'UE.
• La fourniture d'intérêts pour la détention de stablecoins sera interdite.
• Les deux stablecoins peuvent être considérés comme « significatifs » si, entre autres, leurs volumes de transactions quotidiennes et leur capitalisation boursière dépassent un certain seuil.

Comme la plupart des activités crypto, l'émission de stablecoins dépend fortement de la technologie, il est donc important de créer non seulement une infrastructure DLT fiable et résistante à l'avenir, mais aussi une infrastructure conforme à la réglementation et dotée des capacités de traçabilité et de reporting requises.

Autorisation CASP

La fourniture de l'un des 10 services de crypto-actifs est soumise à l'autorisation des autorités compétentes de l'État membre d'origine, c'est-à-dire en République tchèque, la Banque nationale tchèque. L'entité demanderesse doit être une personne morale ou une entreprise ayant son siège dans l'État membre où elle entend fournir au moins une partie de ses activités. Les informations à fournir pendant le processus de demande et les exigences prudentielles dépendront des services pour lesquels l'autorisation est demandée.

Exigences générales pour l'autorisation CASP :

• Personne morale, entreprise, autres entreprises assurant un niveau de protection équivalent à une personne morale ;
• Siège dans un État membre de l'UE où elle exerce son activité ;
• Gestion effective dans l'UE ;
• Au moins un des administrateurs résidant dans l'UE ;
• Autorisation valable dans toute l'UE ;
• Règles différentes pour les entités déjà agréées ;
• Description claire des activités ;
• Mesures appropriées de gouvernance et de gestion ;

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Dr. Mojmír Ježek

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