Desde Exchanges Cripto Lituanos hasta el Mercado Checo: Impactos del Nuevo Reglamento MiCA sobre Proveedores e Inversores
En este artículo le traemos una visión general de la regulación en el área de criptoactivos en el marco de la Unión Europea, Lituania y República Checa. Este artículo lo preparamos para usted en cooperación con colegas del despacho de abogados lituano ECOVIS ProventusLaw y el artículo original en inglés lo encontrará en las páginas de Ecovis ProventusLaw bajo el título EUROPEAN CRYPTO LICENSE. MARKETS IN CRYPTO-ASSETS, REGULATION – MICA.
Regulaciones Nacionales Europeas Actuales en Área de Regulación de Criptoactivos y Reglamento MiCA
El reglamento MiCA criptoactivos UE recientemente adoptado (en adelante el "Reglamento" o "MiCA") introdujo marco regulatorio para toda Europa para criptoactivos, incluyendo licencia de pasaporte para proveedores de servicios en área de criptoactivos (CASP) y permiso para algunos emisores de criptoactivos en toda la Unión Europea y Espacio Económico Europeo (UE/EEE). Sin embargo, hasta implementación completa de MiCA al final del año 2024 permanecerán vigentes los permisos nacionales europeos para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP).
Tipos de Autorizaciones Nacionales de Proveedor de Servicios de Criptoactivos
Actualmente los estados miembros de la UE proporcionan principalmente 2 tipos de permisos CASP:
Operador de casa de cambio de criptoactivos - para servicios de cambio FIAT por criptoactivo, criptoactivo por FIAT y criptoactivo por criptoactivo.
Operador de billeteras con criptoactivos - para custodia de cripto-activos virtuales y gestión de billeteras con cripto-activos de clientes.
El tipo de permiso puede diferir según el país. Algunas jurisdicciones requieren autorizaciones separadas para emisión de criptoactivos (tokens/coins) y procesos relacionados (ICO, IEO) y para provisión de servicios de criptoactivos.
Empresas que actualmente son titulares de permiso VASP en países UE/EEE están sujetas a supervisión de órganos nacionales para lucha contra lavado de dinero y órganos reguladores financieros en países donde están registradas.
Qué considerar al elegir jurisdicción europea para permiso VASP antes de introducción de MiCA:
- Requisitos sobre fundación de empresa y capital básico
- Requisitos sobre presencia local en país de registro y empleo de trabajador AML/MLRO local
- Posibilidad de apertura de cuenta bancaria/EMI para empresa
- Requisitos sobre aceptación de clientes, KYC y reporte AML
- Reporte regulatorio y costos de mantenimiento de empresa
Por ejemplo, Polonia es jurisdicción atractiva para permiso VASP porque aquí no existen requisitos adicionales de capital.
Por otro lado, Lituania es atractiva gracias a amplia selección de instituciones financieras licenciadas que son receptivas a empresas criptográficas y ofrecen cuentas bancarias/cuentas EMI para empresas cripto. Esto es importante porque usualmente es más fácil obtener capital que crear infraestructura empresarial confiable y encontrar instituciones financieras cripto-amigables.
Autorización de Exchange Criptográfico Lituano y Proveedor de Servicios de Billetera Cripto
Lituania es jurisdicción financiera tradicional ampliamente reconocida para instituciones de pago y dinero electrónico en Europa y se convirtió en una de las jurisdicciones más populares en Europa también para empresas criptográficas. Lituania es uno de los pocos países en Unión Europea y Espacio Económico Europeo (UE/EEE) que ofrece autorización transparente y costo-efectiva de exchange criptográfico nacional y operador de billetera criptográfica.
La regulación nacional lituana de criptoactivos actualmente es considerada una de las más favorables en Unión Europea porque permite provisión de servicios relacionados con criptoactivos en otros mercados europeos. La simplicidad de procedimientos para obtener licencia sobre criptoactivos en Lituania y velocidad de su obtención son solo algunas de las ventajas más significativas al obtener licencias sobre criptoactivos en Lituania.
Lituania por tanto atrajo al exchange cripto más grande del mundo, Binance. ECOVIS proporcionó a Binance asesoramiento durante todo el proceso que incluyó entre otros asuntos relativos a fundación y proceso de otorgamiento de permiso. El resultado es que con ayuda de ECOVIS, Binance tiene actualmente desde mediados del año 2020 permiso lituano para operar exchange criptográfico y custodia de billeteras criptográficas.
Empresas lituanas con permiso VASP pueden además obtener permiso VASP en otros países europeos como Alemania, Italia, Francia y España, bajo la misma empresa registrada lituana y sin fundación de empresas/sucursales adicionales en otros estados miembros europeos. Capital de empresa, personal empleado y cuentas bancarias locales abiertas en Lituania pueden usarse para operaciones comerciales en todos los demás mercados nacionales europeos grandes, lo que ahorra costos comerciales.
Requisitos Generales sobre VASP en Lituania
Antes de que el reglamento MiCA armonice requisitos sobre actividades criptográficas, pueden diferir los requisitos nacionales. Existen sin embargo algunos requisitos generales sobre entidades que ejecutan actividades VASP en Lituania que son comunes también en otras jurisdicciones:
- Presentación de informes a unidad de inteligencia financiera lituana
- Mantenimiento de registros y datos sobre clientes
- Cumplimiento de requisitos sobre presencia en Lituania y empleo de trabajador para lucha contra lavado de dinero
- Políticas AML/KYC establecidas y procedimientos de control interno
- Miembros de junta administrativa, al igual que propietarios finales de empresa, deben cumplir requisitos sobre honorabilidad
- Directores y miembros de junta administrativa no necesitan tener residencia lituana/europea
Criptoactivos en RC
En República Checa los criptoactivos gozan de gran popularidad. De enero a diciembre del año 2023 se comercializaron criptoactivos por valor de 3,45 mil millones CZK, produciéndose así aumento de casi 5% respecto al año 2022.
República Checa sin embargo no tiene regulación legal concreta que regule criptoactivos y comercio con ellos. No obstante, para empresas que proporcionan servicios con criptoactivos se aplican normas contra lavado de dinero, las transacciones con criptoactivos a su vez están sujetas a impuesto sobre ganancias de capital.
Según §489 y §496 CC son los criptoactivos cosa no material. La única definición de criptoactivos como activo virtual contiene la Ley n.º 253/2008 sobre algunas medidas contra legalización de ganancias de actividad delictiva y financiación de terrorismo, como "unidad transferible que es capaz de cumplir función de pago, cambio o inversión, sin importar si tiene o no emisor". Esta definición sin embargo es obligatoria solo para efectos de esta ley.
La regulación europea y su implementación en ordenamiento jurídico checo es así reacción bienvenida y necesaria a expansión de comercio con criptoactivos en República Checa y en resto del mundo.
Implementación del Reglamento MiCA
Debido al principio de efecto directo de reglamento y primacía del derecho UE, el Reglamento será ejecutable sin necesidad de su implementación en derecho checo. Sin embargo, los órganos de poder ejecutivo, legislativo y judicial deberán prepararse para regulación de la unión e incluirla en su práctica decisoria y legislativa.
Simultáneamente será necesario permitir ejercicio de derechos y obligaciones según Reglamento, concretamente establecimiento de órgano que asegurará otorgamiento de permisos para provisión de servicios de activos criptográficos, es decir CASP, al cual nos dedicamos más abajo en el artículo. En República Checa será este órgano el Banco Nacional Checo, lo que se deriva también de las páginas web del BNC, donde convoca a interesados en obtención de este permiso.
MiCA en Resumen
Objetivos del Reglamento
- El objetivo del reglamento MiCA es adaptar la regulación legal de la UE a la era digital permitiendo utilización de tecnologías innovadoras en economía preparada para el futuro.
- Su objetivo es equilibrar y regular el sector de criptoactivos a nivel UE sin que sea limitado el desarrollo de tecnología subyacente.
- La uniformidad de reglas de la UE asegurará claridad legal en el sector en la UE y tendrá impacto regulatorio significativo a escala mundial.
- El sistema legal armonizado válido en toda la UE impondrá sus requisitos a todos los actores en sector de criptoactivos dentro de su ámbito de aplicación.
- El Reglamento divide a participantes del mercado en emisores de criptoactivos y proveedores de servicios de criptoactivos.
Ámbito de Aplicación de MiCA
| Criptoactivo non-stablecoin | Emisores de criptoactivos | Proveedores de servicios de criptoactivos |
| Tokens utilitarios | Criptoactivos | Exchanges |
| Criptoactivos | Stablecoins | Proveedores de billeteras |
| Stablecoins | Swaps | |
| NFT etc. | Intermediarios de pagos etc. |
El Reglamento MiCA se refiere a todos los criptoactivos y entidades en el mercado cripto. Aunque algunos están completamente excluidos o pueden estar excluidos bajo ciertas condiciones.
Excepciones y Exenciones
- NFT - Tokens no fungibles están completamente excluidos;
- Tokens airdropped - bajo ciertas condiciones pueden estar excluidos;
- Recompensas por minería/staking - bajo ciertas condiciones pueden estar exentos;
- Tokens utilitarios - bajo ciertas condiciones pueden estar exentos;
Definiciones Clave
- Emisores - editores de criptoactivos, 2 tipos básicos: stablecoins y non-stablecoins.
- Stablecoin - criptoactivo respaldado por otros activos que mantiene su valor estable.
- Non-stablecoin - criptoactivo cuyo valor puede fluctuar según condiciones del mercado.
- CASP - proveedores de servicios de criptoactivos que proporcionan uno o más servicios prescritos por MiCA.
- Tokens de dinero electrónico (EMT) - stablecoins respaldados por moneda FIAT que equivalen a dinero electrónico.
- Asset Referenced Tokens (ARTs) - stablecoins respaldados por cualesquiera activos que no son equivalentes a dinero electrónico.
- Stablecoin significativo - tokens que tienen presencia de mercado suficientemente significativa para influir en mercado financiero o prevenir a otros emisores de emitir sus stablecoins.
Dado que el reglamento MiCA será introducido progresivamente, la primera fase ya se aplica desde 2023 y los órganos de la UE ya se ocupan de compilación de directrices necesarias que explican implementación del Reglamento.
La primera ronda de requisitos de regulación que comenzará a aplicarse el 30.7.2024 afectará a emisión de stablecoins y última fase el 30.12.2024 afectará a otras entidades en mercado cripto. Conforme a esto, los participantes del sector a quienes quedan menos de un año hasta entrada en vigor del Reglamento deberían aprovechar completamente el período transitorio. Esto fue reiterado por el órgano EBA en su declaración sobre mercado cripto para emisores de stablecoins.
Hallazgos Clave
- MiCA - realizado progresivamente
- Posibles excepciones y exenciones
- EBA convoca a preparación durante período transitorio
- Clasificación de criptoactivos y participantes del mercado
- 2 tipos de stablecoins - EMT y ART
- 10 diferentes servicios para CASP
En interés de asegurar transición suave, los participantes del mercado criptográfico deberían familiarizarse con marco regulatorio existente en su estado miembro de origen que se aplicará también durante período transitorio, y usar requisitos del reglamento MiCA como modelo para ajuste de sus medidas conforme a régimen regulatorio venidero.
Sin importar las excepciones estrechas, todos los emisores de criptoactivos deberán preparar libro blanco que contendrá información sobre:
- Emisor;
- Proyecto de criptoactivos;
- Token;
- Tecnología subyacente incluido impacto sobre medio ambiente;
- Riesgos relacionados;
Emisión de Monedas Estables
MiCA distingue dos tipos de stablecoins - tokens de dinero electrónico (EMT) y tokens vinculados a activos (ART). Aunque ambos tienen como objetivo lo mismo, es decir mantener valor estable vinculado a moneda FIAT, la diferencia está en posibles emisores y activos subyacentes que apoyan su valor.
- ART - pueden ser emitidos por cualquier entidad si está autorizada para ello y pueden estar respaldados por cualesquiera activos.
- EMT - pueden ser emitidos solo por instituciones de crédito o instituciones de dinero electrónico sin necesidad de estar especialmente autorizados, y pueden estar respaldados por moneda FIAT a la cual están vinculados.
- Una vez que emisión de stablecoins sea permitida por un órgano regulatorio de la UE, los emisores tendrán derecho a emitirlos en toda la UE.
- Provisión de intereses por tenencia de stablecoins estará prohibida.
- Ambos stablecoins pueden considerarse "significativos" si entre otros sus volúmenes de transacciones diarias y capitalización de mercado exceden cierto umbral.
Al igual que la mayoría de actividades criptográficas, también emisión de stablecoins depende fuertemente de tecnología, por tanto es importante crear no solo infraestructura DLT confiable resistente al futuro, sino también una que esté conforme a normas y tenga capacidades requeridas de seguimiento y reporte.
Autorización CASP
Provisión de cualquiera de los 10 servicios de activos criptográficos está sujeta a permiso de órganos correspondientes del estado miembro de origen, es decir en nuestro caso Banco Nacional Checo. La entidad solicitante debe ser persona jurídica o empresa con sede en estado miembro en el cual tiene intención de proporcionar al menos parte de sus actividades. Información que debe proporcionarse durante proceso de presentación de solicitud y requisitos prudenciales dependerán de servicios para los cuales se solicita permiso.
Requisitos generales para permiso CASP:
- Persona jurídica, empresa, otras empresas que aseguran nivel equivalente de protección como persona jurídica;
- Sede en estado miembro de la UE en el cual ejecuta actividad;
- Gestión efectiva en la UE;
- Al menos uno de los directores con residencia en la UE;
- Permiso válido en toda la UE;
- Reglas diferentes para entidades ya licenciadas;
- Descripción clara de actividades;
- Medidas apropiadas en área de administración y gestión;
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